MoneyDJ新聞 2021-07-12 13:03:11 記者 郭妍希 報導

為了在超低利率環境尋求額外收益，美國高收益債(又稱垃圾債)受投資人追捧，價格大幅走高，殖利率也一路往下掉、如今已低於通膨率，為史上頭一遭。

華爾街日報9日報導，ICE Bank of America資料顯示，至7月8日為止，美國高收益債殖利率降至歷史低點4.57%，而5月的消費者物價指數(CPI)則年增5%。Bespoke Investment Group直指，這是高收益債殖利率有史以來首度低於通膨。

報導稱，貨幣與財政刺激政策帶動景氣復甦，經濟如今以超乎尋常的速度飛快成長。許多人預測，經濟成長很快就會恢復疫情來襲前緩慢又穩定的狀態，等到疫情的異常狀況解除，通膨壓力應會趨緩，使高收益債殖利率再次超過物價漲幅。

Dealogic資料顯示，包括維多利亞的秘密(Victoria’s Secret & Co.)、天狼星衛星廣播(SiriusXM Satellite Radio)在內的企業，今(2021)年至6月已發行近3,000億美元的高收益債，比去年同期多出超過40%。

然而，承擔額外風險的投資人，恐怕未獲足夠補償。據Bloomberg Barclays資料，美國高收益債、公債利差7月6日收斂至2.62個百分點，遠低於2020年3月的10多個百分點。

貝萊德(Blackrock)全球固定收益投資長Rick Rieder表示，投資者如今對殖利率還高於零的資產來者不拒，即便收益已毫無吸引力。他一直在買進貸款、長天期公司債並持有現金。Rieder今年稍早賣掉了高收益債。

歐洲央行(ECB)決定維持資產收購計畫，激勵高風險歐洲債券的買氣加溫，希臘5年期公債殖利率6月14日跌破零、為史上頭一遭。

英國金融時報6月14日報導，這意味著，即便疫情期間希臘債務對國內生產毛額(GDP)的佔比超過200%，投資人未來5年依舊願意倒貼借款給雅典政府。義大利如今是唯一一個5年期公債殖利率仍略微高於零的歐元區成員國。

希臘發行的公債鮮少流入民間，大都是由歐盟(EU)以紓困貸款的形式持有、或是由ECB認購。

Lombard Odier Investment Managers投資組合經理人Nic Hoogewijs指出，ECB近期的政策展望非常清晰，他們不希望金融環境受到緊縮，主權國家的融資成本是關鍵。

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