MoneyDJ新聞 2025-06-02 06:14:03 記者 黃文章 報導

紐約商業交易所（NYMEX）7月原油期貨5月30日收盤下跌0.15美元或0.3%至每桶60.79美元，因預期OPEC+將繼續增產的影響，歐洲ICE期貨交易所（ICE Futures Europe）近月布蘭特原油下跌0.25美元或0.4%至每桶63.90美元。上週，NYMEX原油與布蘭特原油分別下跌1.2%與1.4%，5月份則分別上漲4.4%與1.2%，1-5月分別下跌15.2%與14.4%。

石油輸出國組織（OPEC）5月31日表示，八個實施自願減產的OPEC+國家（包括沙烏地阿拉伯、俄羅斯、伊拉克、阿拉伯聯合大公國、科威特、哈薩克、阿爾及利亞和阿曼）將於七月合計增加41.1萬桶/日的產量，這將是連續第三個月增產41.1萬桶/日。按照計畫，從今年四月到七月底，八國合計將增加140萬桶/日的供應。

美國商品期貨交易委員會5月30日報告顯示，截至5月27日，資金管理機構（主要為避險基金）以及其他大額交易人所持有的紐約原油期貨投機淨多單較前週減少11%至165,694口，創下6週新低。

能源專欄《R-Squared Energy》作者、《Investing Daily》能源編輯羅伯特·拉皮爾 （Robert Rapier）撰文表示，全球石油需求增長正在顯著放緩，偏離了過去每日增加120萬桶的歷史平均水準。拉皮爾指出，亞洲的經濟放緩，特別是中國和印度等國能源政策的轉變，正導致需求預測下調。貿易摩擦和關稅也進一步衝擊石油市場，因航運和工業活動減少，給生產商與煉油商帶來壓力。

拉皮爾表示，在過去的大部分世紀中，能源生產商都能指望石油需求穩步增長。從中國的工業發展到新興市場的人口激增，全球對石油的需求就像時鐘般持續擴張。雖然也有偶爾的例外，例如2008–2009年的經濟衰退以及COVID-19疫情帶來的需求下滑，但在近60年的時間裡，全球石油需求的年均增長約為每日120萬桶。

然而，美國能源部近期的預測顯示，全球可能正步入一個新階段——石油需求增長的速度將大幅放緩。根據美國能源部最新月報，2025年與2026年全球石油消費每日僅增長不到100萬桶。雖然任何增長對石油產業來說可能聽起來是好消息，但這一數字與過去的歷史平均相比，已是明顯下滑。

這一變化並非由單一趨勢所致，而是全球多種力量交匯的結果——有些是結構性的，有些則是暫時性的，這些力量正在重塑石油的使用方式與地理分布。這並不意味著石油很快就會消失。但過去那種強勁、逐年遞增的需求增長，如今可能會讓位於一種更為平緩、甚至在某些情況下更加不確定的發展格局。

石油需求增長放緩的核心在於全球經濟本身。國際貨幣基金組織（IMF）目前預測，2025年與2026年全球GDP增長僅為2.8%。這遠未達到衰退的程度，但也提醒我們，如今正處於一個信貸收緊、保護主義升溫且全球經濟增長乏力的世界。

亞洲是拖累石油需求增長的主要來源。在中國，房地產行業——工業需求的主要來源——仍深陷債務與產能過剩問題。隨著建築活動減少，柴油、燃料油等燃料的需求也受到打擊。在印度，石油消費仍在增長，但增速正在放慢。印度朝著更為多元的能源結構轉型是有戰略意圖的，這意味著石油不再是新增能源需求的首選。

對美國頁岩油生產商來說，需求增長放緩帶來挑戰：如何在價格與產量之間取得平衡。如果供應持續上升，而需求增長減弱，那麼價格勢必要作出調整——通常是下跌。OPEC+也面臨類似困境。該聯盟管理價格的能力取決於其預測需求與做出相應調整的能力，隨著需求增長低於預期，再次削減產量可能會重回談判桌。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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