MoneyDJ新聞 2026-01-02 10:39:24 黃文章 發佈

《Agriculture.com》報導，中國於2025年已購買至少800萬噸美國黃豆，反映出中美在農產品領域的短期緩和。中國的採購行為正在向美方承諾的1,200萬噸目標靠攏，有助於穩定美國農民與出口商的信心。

中國官方尚未正式對外確認採購承諾，相關行動多透過國有企業進行。一方面，北京透過實際下單釋放善意，維繫與華盛頓的貿易休戰氛圍；另一方面，仍同步大量採購巴西與阿根廷黃豆，以分散供應來源、避免對美國形成結構性依賴。

雖然交易商與媒體均指出，自10月以來中國已訂購超過700萬至800萬公噸美國黃豆，但截至11月，海關數據仍顯示中國連續三個月未自美國進口任何黃豆。這意味著，採購合約能否順利轉化為實際交付，仍取決於後續政治氣候、關稅政策與物流安排。一旦中美關係再度緊張，尚未裝船或在途的訂單仍可能被延後甚至取消。

所謂的「採購期限」充滿模糊空間，也為市場增添不確定性。白宮最初宣稱的年底期限，隨後被美國貿易代表澄清為「生長季結束」，實際操作上又延伸至翌年2月至3月的銷售窗口。這種不斷調整的說法，雖為雙方保留了政策彈性，卻也削弱了承諾的約束力，使市場難以判斷中國是否真正必須在特定時間點完成1,200萬公噸目標。

從美國角度來看，中國重返市場無疑是短期利多，特別是在南美供應競爭激烈、國內庫存壓力仍存的背景下。然而，美國出口商也清楚意識到，這並非2017年前那種穩定、可預期的長期需求回歸，而是一種高度依賴政治氣候的「條件式採購」。只要政策風向轉變，美國黃豆隨時可能再次被邊緣化。

美國農業部（USDA）公布120億美元農業援助方案，稻米與棉花每英畝可分別獲得超過130美元與117美元的補助，遠高於玉米、黃豆與小麥等主力作物。其中，黃豆每英畝僅能獲得30.88美元，不僅低於玉米與小麥，更低於高粱等次要作物。美國黃豆協會主席史考特·梅茨格（Scott Metzger）直言，這樣的分配方式，顯然無法反映黃豆產業在2025年所承受的實際衝擊。

2025年美國玉米與黃豆皆出現創紀錄的高產量，在全球糧食供應過剩的背景下，市場價格大幅下滑，直接侵蝕農民收入。更為關鍵的是，對中國出口的流失對黃豆產業造成結構性打擊。中國長期以來是全球最大的黃豆進口國，也是美國黃豆最重要的海外市場之一。然而，在美中貿易談判受阻期間，中國轉向巴西與阿根廷等南美供應國，使美國黃豆出口需求顯著萎縮。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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